腾讯音乐收购喜马拉雅，音频赛道巨头融合，创始人余建军心境几何？

更新时间：2025-06-11 14:57  浏览量：1

在6月10日的晚间，腾讯音乐娱乐集团（TME）宣布了一项重大收购计划，拟通过支付12.6亿美元现金的方式，将喜马拉雅纳入麾下，使其成为TME的全资子公司。不过，该交易尚需获得监管机构的批准。

对于喜马拉雅而言，被TME收购或许是其当前最好的归宿。作为国内最大的在线音频平台，喜马拉雅在2023年以收入口径统计的市场份额达到了25%，而按收听时长统计则占据了60.5%的市场份额。然而，这家公司的盈利之路却颇为坎坷，直到2023年才实现扭亏为盈，经调整净利润为2.24亿元，且主要是通过成本控制而非收入增长实现的。

回顾喜马拉雅的资本市场之路，可谓一波三折。从2021年至2024年，喜马拉雅先后四次尝试上市，先是瞄准美股，后又三次冲击港股，但均以失败告终。与此同时，喜马拉雅所处的在线音频赛道也面临着越来越激烈的竞争。

在众多竞争对手中，字节跳动旗下的番茄畅听无疑给喜马拉雅带来了不小的压力。这款长音频App通过“网文阅读+网文听书+网文IP短剧及动漫改编”的生态平台，开始动摇喜马拉雅的根基。喜马拉雅在播客、短剧等领域的尝试也未能取得显著成效，未能培养出新的增长动力。

在此背景下，喜马拉雅选择投靠腾讯这棵大树，无疑是一个明智的选择。腾讯音乐自2020年起便开始布局长音频市场，先后推出了酷我畅听、懒人畅听等品牌，并与阅文集团等达成了合作。而字节跳动也通过番茄小说等平台快速加码长音频领域，与喜马拉雅形成了直接竞争。

事实上，腾讯音乐与喜马拉雅的竞争可以追溯到更早之前。2019年，面对喜马拉雅的盈利问题，创始人余建军曾表示没有制定盈利时间表，也没有上市安排。然而，随着腾讯音乐和字节跳动等巨头的入局，喜马拉雅的行业地位开始受到挑战。腾讯音乐通过挖人、补贴创作者等方式，试图在长音频市场占据一席之地。尽管取得了一定的成绩，但与喜马拉雅相比仍有一定差距。

近年来，喜马拉雅的增长曲线逐渐平缓。2021年至2023年，其营收几乎停滞不前，分别为58.57亿元、60.61亿元和61.63亿元。同时，喜马拉雅还面临着版权流失、UGC创作者流失等问题。在社交媒体上，不少用户对喜马拉雅的版权问题提出了质疑和吐槽。为了应对这些问题，喜马拉雅管理层开始大力推动降本措施，优化版权资源，导致部分用户流失。

余建军在2023年对公司的盈利计划提出了明确要求，制定了一个“五年计划”，旨在实现单季盈利和全年盈利。为此，喜马拉雅内部进行了一系列变革，包括端到端流程变革、裁员等措施。然而，这些变革并未能阻止喜马拉雅第四次IPO的失败。在这种情况下，被TME收购或许成为了喜马拉雅最好的选择。

对于TME而言，收购喜马拉雅无疑将增强其音频内容实力，缓解流量下滑的态势。而喜马拉雅也将借助腾讯音乐的资源和平台优势，继续发展其音频业务。不过，对于创始人余建军而言，这或许是一个略带失落的时刻。他多年来连续创业，喜马拉雅是他最接近成功的一个项目。如今，虽然喜马拉雅找到了新的归宿，但余建军却失去了对公司的控制权。

尽管喜马拉雅在公告中表示将保持现有品牌、产品独立运营、核心管理团队和公司战略发展方向不变，但未来的情况谁也无法预料。在腾讯音乐的掌控下，喜马拉雅能否继续保持其独立性和创新性，将是一个值得关注的问题。

余建军，这位从农村走出、连续创业多年的企业家，他的创业之路充满了传奇色彩。喜马拉雅是他最接近成功的一个项目，也是他倾注心血最多的一个项目。如今，虽然喜马拉雅找到了新的归宿，但余建军内心的失落或许只有他自己才能体会。

无论如何，这起收购案都标志着在线音频市场的一次重大变革。腾讯音乐将借助喜马拉雅的实力和资源，进一步巩固其在长音频市场的地位。而喜马拉雅也将借助腾讯音乐的平台优势，继续为用户提供优质的音频内容。