腾讯音乐209亿收购补齐音频拼图 喜马拉雅烧光百亿融资四次IPO折戟

更新时间：2025-06-12 09:35  浏览量：1

长江商报消息 国内音频市场江湖生变，国内最大的在线音频平台喜马拉雅将委身于腾讯。

6月10日晚，腾讯音乐（01698.HK，TME.US）在港交所发布公告，宣布公司与喜马拉雅签署并购协议，计划全资收购喜马拉雅。

这次收购，腾讯音乐将支付现金12.6亿美元，另外还涉及腾讯音乐发行股票安排，交易对价合计约为209亿元。

喜马拉雅估值曾超过300亿元，此次交易折价明显。对于腾讯音乐而言，通过本次收购，喜马拉雅将补全腾讯音乐在音频行业拼图，腾讯音乐的市场地位将更加巩固。

投身腾讯音乐怀抱，喜马拉雅是想寻求一个更好的发展。

成立于2012年的喜马拉雅，已经做到了行业龙头，成长空间有限。公司已经完成了12轮融资，累计融资百亿元左右。始于2021年，从美股到港股，喜马拉雅四次冲击IPO，均以失败告终。

多年亏损的喜马拉雅终于在2023年实现了扭亏为盈，净利润为2.24亿元。

市场预期，本次交易，腾讯音乐与喜马拉雅各取所需，未来，资源共享，有望健康发展。

喜马拉雅逾200亿卖身

历经13年成长为行业头部的喜马拉雅，无奈选择了卖身。

根据腾讯音乐公告，6月10日，公司与喜马拉雅签署了并购协议，拟收购喜马拉雅，交易完成后，喜马拉雅将成为公司全资附属公司。

本次交易的对价由三部分组成，总额12.6亿美元现金；总数不超过总股数5.1986%的腾讯音乐A类普通股（总股数为不晚于交易交割前五个工作日的工作日当天腾讯音乐已发行及发行在外的普通股）；受限于并购协议的条款规定，喜马拉雅的创始股东在交割时及之后将分批获得的总数不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股。

根据上述交易对价估算，本次交易对价合计约为209亿元。

喜马拉雅是上海喜马拉雅科技有限公司开发的音频分享平台，由余建军创办，于2012年正式上线，喜马拉雅iOS版于2013年2月上线。历经13年发展，喜马拉雅已经成长为国内在线音频的龙头老大。

喜马拉雅的发展获得了资本助力，投资方包括挚信资本、小米等众多机构。

具体来看，2014年5月喜马拉雅获得A轮融资，金额1150万美元，投资方为Sig海纳亚洲创投基金、KPCB凯鹏华盈中国、Sierra Ventures。

2015年公司完成B轮融资，融资金额5000万美元，投资方包括阅文集团、头头是道投资基金、证大集团、璀璨资本、汉景家族办公室等。2016年公司获得C轮融资，城市传媒投资6000万元。同年11月，好未来、歌斐资产、京东科技、小米集团、中视资本等多家资本投资，金额达亿元以上。

2017年喜马拉雅进行D轮融资，投资方为雨汇投资和合鲸资本。2018年，张江高科以股权投资方式入股。2019年3月，喜马拉雅向Image Frame发行了E-2系列优先股。

2020年，喜马拉雅进行E-2轮融资，合计募资5.57亿美元。当年12月17日，公司还向挚信资本等发行了736.94万股E-3系列优先股。

2021年，喜马拉雅进行E-3轮融资，发行优选股。

从2012年的天使轮，到2021年4月E4轮，喜马拉雅共计进行了12轮融资，融资额合计在百亿元左右。E4轮融资的投后估值达43.45亿美元，折合人民币超300亿元。

这些融资还不够。从2021年4月开始，喜马拉雅寻求IPO上市，辗转美股、港股市场，但四次IPO均告失败。

IPO失败，喜马拉雅选择了投入腾讯音乐怀抱。

腾讯音乐版图扩大

超过200亿元收购喜马拉雅，腾讯音乐是亏是赚？

喜马拉雅的估值曾超过300亿元，有消息称，余建军曾寻求更高估值。如今的交易对价缩水了三分之一，腾讯音乐捡了便宜。

对于此次卖身腾讯，喜马拉雅方面表示，将保持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、核心管理团队不变、公司战略发展方向不变。公司承诺合作伙伴与喜马拉雅签署的各类合同均会如约履行，每一位客户权益也依法受到保护。

余建军表示，与其单打独斗，不如共享资源、共同研发，把精力用在真正提升用户体验和创作者收益上，“携手，能让喜马拉雅走得更远、更稳”。

多年亏损的喜马拉雅终于在2023年实现了盈利，净利润为2.24亿元。但近几年，公司营业收入遇到了增长瓶颈。2021年至2023年，其营业收入分别为58.65亿元、60.61亿元、61.70亿元，同比增长43.65%、3.34%、1.80%。

腾讯音乐的核心业务是音乐流媒体，旗下平台包括QQ音乐、酷狗和酷我，其在国内在线音乐市场中占据了约70%的份额，为行业绝对龙头。

腾讯音乐收购喜马拉雅之后，将补齐音频行业的拼图，QQ音乐+酷狗音乐+酷我音乐，再加上喜马拉雅，将使得腾讯音乐在数字音乐行业的地位更加稳固。

此外，腾讯音乐将对喜马拉雅进行重组，二者整合后，将在客户等资源方面进行共享。

比如会员，腾讯音乐与喜马拉雅整合后，对会员更有吸引力。

腾讯音乐在数字音乐行业也是绝对龙头，喜马拉雅在音频行业也是龙头，二者再向前进一步并不容易，而通过整合方式实现资源共享，能够巩固各自的行业地位，对于腾讯音乐而言，产业领域拓宽了，综合竞争力、盈利能力将会得到进一步提升。

腾讯音乐本身具备较强的盈利能力。今年一季度，公司实现的营业收入为73.56亿元，同比增长8.69%；归母净利润42.91亿元，同比增长201.76%。

收购喜马拉雅后，腾讯音乐的经营业绩数据将更为好看。

●长江商报记者 沈右荣

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