音乐：获“跑赢大市”评级，目标价明确

更新时间：2025-11-14 15:09  浏览量：1

【11月14日建银国际看好音乐发展并给予评级】建银国际发布报告称，音乐第三季营收及非GAAP净利比市场预期分别高出3%及4%，非订阅音乐服务表现亮眼。展望2026年，音乐将持续投入线下活动和艺人周边商品，强化在线+线下整合的音乐生态系统平台，虽短期内或对利润率有压力。该行仍看好音乐凭借差异化商业模式、优质内容供应与用户基础及多元化收入来源，维持领导地位和可持续盈利前景。建银国际给予音乐“跑赢大市”评级，H股目标价105.7港元，美股目标价27.1美元，对应2026年28倍预测市盈率，较全球龙头Spotify折让40%，认为近期股价回落是介入良机。